FORA DO DINHEIRO (OTM)
* Vantagem: Taxa melhor
* Desvantagem: Risco maior de entrar na zona de prejuízo (abaixo do ponto de equilíbrio)
DENTRO DO DINHEIRO (ITM)
* Vantagem: Risco baixo - em alguns papeis a ação tem que cair 10% para chegar no ponto de equilíbrio.
* Desvantagem: Taxa menor. - É possível encontrar taxas de 1,5% a 2,5% com boa margem de segurança quando estamos no início da vigência da série (ou seja, logo após o vencimento da série anterior). Nesta fase, as opções têm mais recheio de prêmio de risco.
INDICAÇÂO:
A alternativa ITM é boa pra quem busca um retorno mais seguro e relativamente alto quando comparado à renda fixa, porém pode ser frustrante em mercado altista.
Já a alternativa OTM é indicada para aumentar a remuneração da carteira de quem tem perfil de longo prazo (position trade). Ao invés de ter apenas o dividendo engordando a carteira, esta estratégia te dá um bônus de ganho a cada vez que você vende a opção e tira dinheiro do mercado, e se por acaso vier a ser exercido a taxa é alta.
Abaixo uma tabela de financiamento de uma de minhas planilhas:
Vale5 = 50,88
Os valores das ITM estão murchos porque estamos a menos de uma semana do vencimento. Veja no vencimento para Janeiro como a coisa muda:
Agora com a VALEA48 já é possível uma taxa de 1,53% com ponto de equilíbrio em 46,70, ou seja, a VALE5 teria que cair 8,2% para chegar ao ponto onde começam as perdas.
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Matheus Massari, CNPI
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